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深度解析:币圈美联储疯狂增发USDT,是潘多拉魔盒还是多空参半?

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币圈美联储,即Tether Limited(泰达公司),它诞生于2014年9月,隶属于全球一线数字货币交易所Bitfinex。由于该公司承诺“严格”按照1:1的准备金——每发行一枚USDT,会在既定的银行账户里存入1美元,加上有知名数 …

币圈美联储,即Tether Limited(泰达公司),它诞生于2014年9月,隶属于全球一线数字货币交易所Bitfinex。由于该公司承诺“严格”按照1:1的准备金——每发行一枚USDT,会在既定的银行账户里存入1美元,加上有知名数字货币交易所背书,所以能够迅速发展成为稳定币一哥。

 
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说归说,实际上是否真的往银行存入准备金作为储备资产支撑USDT的价值,公开的账目数据是否可信,一直备受外界质疑。

不过,在质疑声中,它也迅速发展,先后上线了数十家交易所,成为使用频率最高、适用范围最广的稳定币。基于它与美元的锚定关系,人们甚至称之为币圈美元,也把发行USDT的泰达公司视为“币圈美联储”。

近期,币圈美联储可谓是动作频频:

3月13日—3月20日,短短的一周时间,共进行9次USDT增发,数额巨大,高达5.4亿枚;3月31日,又宣布新增发1.2亿枚USDT……自2020年始至今,Tether公司已经进行23次增发,增发量高达19.4亿枚USDT,若以1USDT等值7RMB计算,相当于USDT新增了135.8亿元。

受此影响,USDT一跃进入主流币种市值第四位,为433.42亿,占比为3.18%。圈内有朋友戏称:“USDT增发速度过快,现在离第三名XRP的565.75亿仅差一轮增发。”

参照过往,无论是USDT的增发频次还是数量,都有过之而无不及。那么,为何Tether公司在近期会不遗余力地进行USDT增发呢?

 
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增发USDT的几个原因

此前在某平台的问答专栏上也有朋友问过骆驼相关的问题,该朋友问的是USDT溢价问题,恰好可以通过宏观分析来理解。USDT短期内出现正溢价,指的是当前USDT的全球均价币市场实际价格要低。

比如说当前USDT全球均价为1美元(7.09人民币),在市场上买入1USDT却需要7.39人民币,多出来的0.3,就是正溢价,USDT/USD为1.042,也就是溢价率高达4.2%。

我们知道,金融市场/泛金融市场中任何产品的暴涨,都是供需方在左右着。短期内供过于求,价格下跌,供不应求,则价格上涨。同样,这样的规律也适用于币圈。

 
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从近期USDT/USD(泰达币/美元)的走势图中可以看到3月12日—3月17日,USDT/USD的走势都出现了较大的振幅。3月13日USDT/USD的比值更是高达1.07,也就是当日USDT的最高溢价率为7%。若当时的美元兑人民币为7元,那么1USDT最高位7.4元,而且这还只是均价。圈内盛传当时OTC做市商开出的兑换价格甚至在8元以上,而且供应量不足。

为何短时间USDT的需求量大增?回顾3月份的币圈大事件,可以清晰地看到,312币圈遭遇了史诗级暴跌,BTC短时间内跌幅超过30%。

币圈巨震,哀鸿遍野,价格接连跌破几个重要关口后,市场弥漫着恐慌情绪,寻求稳定币避险成为大家的短期共识:BTC、ETH、BCH、BSV等主流币也好,ONT、GRIN、AE等山寨小币种也罢,在行情不佳时还是换成稳定币为好。

所以,USDT的增发,也是有一定的市场需求作支撑的。骆驼最近有看过不少关于USDT增发的分析文章,那些把USDT增发称之为“空气增发”、“无中生有”的言论,还有把“币圈美联储增发USDT”与“美联储开足马力印美钞”等同视之的观点,该歇一歇了。 

值得一提的是,除了USDT,最近其他的稳定币如USDC、BUSD、PUSD等也都在增发。所以说,行情不佳时,稳定币会短时存在巨大需求,为了满足市场,同时也是为了稳定币价——严格遵守与美元1:1的锚定关系,这些稳定币背后的发行公司自然会不遗余力地开足马力。

其次,由于全球经济遭遇了2020年一系列黑天鹅事件的冲击,尤其是新冠病毒在全球的肆虐,股市熔断、原油暴跌、期货暴跌,甚至有“避险之王”称号的黄金都难以幸免,于是“购买比特币”的搜索量首次超过“购买黄金”的搜索量。 

这也进一步表明,人们对比特币的关注度正在上升。在当前世界各国央行都在无限QE(量化宽松)的背景下,很多人甚至人为2020年的经济危机的规模和威力均前所未有,避险之王——黄金难以抵挡这一轮金融风暴的袭击。 

看过一篇文章,里面提到最近华尔街很流行的一句话:“2000年是互联网泡沫,2008年是房地产泡沫,2020年是全行业的泡沫。”

2020年的开局的确太不顺了,谶纬之学中有“六十一甲子,九转一轮回”的说法。2020年恰逢农历庚子年,民间关于“庚子灾患”、“庚子之坎”的说法也不少,无神论者可能会对这些说法嗤之以鼻:“谶纬之学,浅薄至极。”

若有心去查阅相关典籍,不禁头皮发麻:

1780年乾隆南巡,大兴土木,劳民伤财,此时江南洪灾泛滥;1840年**战争;1900年八国联军侵华;1960年大饥荒;2020年全球新冠病毒肆虐……

然而,这仅仅是开始。

巧合的是,BTC、BCH、BSV、ETC等主流币的产量减半也会发生在2020年。从历史上BTC的减半可以预判出未来的10-18个月内会引发大行情,当然在大幅度的拉升之前,很有可能会出现一次较大规模的“去杠杆”行为,我们只要将之理解为“洗盘”即可。

从更长远来看,大行情在即,市场对USDT的需求一定会更大。纵然USDT在稳定币市场一直占据“一哥”的地位,难以撼动,但较之2019年高峰时期稳定币领域94%的份额,当前的80%左右的份额已经说明它的地位正在稀释。

随着USDC、PAX、HUSD、BUSD、TUSD、DAI、EURS、sUSD、GUSD等等众多稳定币小弟的相继崛起,USDT的市场份额正在遭受巨大冲击。而且有些稳定币背后的发行机构,实力和影响力都不比Tether弱。

为了抢占未来更大的市场份额,在一定的市场需求支撑下,抓住一切机会进行USDT增发,已经成为Tether公司稳固稳定币一哥地位的关键动作。

币圈的潘多拉魔盒正在打开

当然,如果谁要说Tether疯狂增发USDT没有隐患,迟早会被人锤死。它虽然不是“空气增发”和“无中生有”,有一定的市场需求作为基础,但有一个隐患一直存在,虽然它最终绝对不是由于USDT增发的频次直接引发,而是基于Tether公司内部的作恶以及Bitfinex交易所数次暴雷的隐性基因所决定。

坐拥数字货币80%以上的稳定币市场,而且拥有位列全球前十的交易所Bitfinex作倚仗,一边可以无限增发,一边可以更轻易地操纵市场,这是圈内一些资深人士对Tether和Bitfinex的评价。

 
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他们敢这么说,是有历史原因的。比如2018年10月时,圈子中充斥着USDT账面数据造假的声音,按照Tether公司的承诺每发行1枚USDT会相应地在银行中存入1美元。但相关报道表明USDT在市面上流通的市值远远大于实际储备的美元资产,这个“相关报道”就是彭博社。

消息一出,USDT这个被称之为稳定币一哥的角色瞬间不稳定了,迅速跳水,最大跌幅高达11%,人们争先恐后地把手中的USDT兑换成BTC,使得整个行业当时出现了“BTC才是最好的稳定币”这个观点。强大的换购需求下,BTC价格迅速暴增了1300美元。

一个多月后,当泰达公司出具了一份资产证明以说明USDT并没有数据造假,并开始从市场回购USDT,导致整个币圈迎来暴跌。

 
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2019年Bitfinex的8.5亿美金被冻结,同样被市场质疑使用增发手段来填补缺口,市场又一次被这个事件“操纵”。由于USDT在稳定币领域的占比较高,它一旦出现问题,受到波及的,将是整个币圈。

难怪与李笑来齐名的币圈大佬赵东曾经说过:“USDT的总体量增减代表的是数字货币市场的资金增减,和牛熊密切相关。”

同样,Bitfinex本身作为一家全球知名的中心化交易所,屡次发生盗币事件:

2016年8月,12万枚比特币被盗,当时价值逾7000万美元,导致比特币暴跌20%,人们称之为一次“完美的盗币事件”。至于为何如此说,相必很多币圈老人都知道其中缘由。

虽然说USDT的增发对整个币圈的行情启动有一定的促进作用,但由于它的发行方一直以来存在不少说不清道不明的作恶“前科”,短期看即便是利好,但长远看还是多空参半吧。 

如果想躲开USDT的雷,不妨把资产换成多种稳定币,HUSD、TUSD、DAI均可考虑。但话说回来,这么大的雷一旦真的爆开,规模如此小的几个稳定币,能成为避风港么?依骆驼看,天都塌了,哪里还有避风的地方?

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